市值78億！又一通信模組IPO誕生

3月10日，美格智能技術股份有限公司（簡稱：美格智能）正式登陸港交所，成為無線通信與端側AI領域“A+H”雙平臺上市的領軍企業。

美格智能的發行價為28.86港元/股，開盤報29.04港元/股，盤中一度沖高至30.66港元/股。截至3月11日，公司股價報29.58港元/股，總市值約89.33億港元（約合78.49億元人民幣）。

此前，美格智能已于2017年在A股上市，目前A股股價為48.26元/股，對應市值145.75億元。

全球高算力智能模組市場第一

作為國內領先的無線通信模組及解決方案提供商，美格智能以智能模組，尤其是高算力智能模組為核心業務，相關產品和解決方案廣泛應用于泛物聯網（IoT）、智能網聯車（ICV）及無線寬帶等多個領域。

目前，公司正積極布局新興賽道，持續拓展機器人等端側AI應用場景，培育新的業績增長點。

根據弗若斯特沙利文資料，2024年按無線通信模組業務收入計算，美格智能在全球無線通信模組行業中排名第四，全球市場份額為6.4%；按高算力智能模組業務收入計算，公司在全球高算力智能模組市場排名第一，市場份額高達29%。

此外，美格智能是全球首家推出智能模組產品的公司，并率先在新能源汽車領域實現5G智能模組的大規模部署。

按出貨量計算，美格智能在全球5G車載模組市場中排名第一，全球市場份額為35.1%；不僅如此，美格智能還是全球首家開發出48TOPS高算力智能模組，并成為多家領先汽車制造商指定模組供應商的企業之一。

營收凈利潤均錄得同比增長

整體業績方面，美格智能2025年前三季度實現營業收入28.21億元人民幣，歸母凈利潤1.13億元，均錄得同比增長。

從業務收入結構來看，美格智能的收入主要來源于泛物聯網、智能網聯車、無線寬帶及其他四大板塊，其中泛物聯網和智能網聯車為核心支柱。2025年前三季度，兩大板塊分別貢獻公司收入的41%和35%，合計占比超過七成，是公司業績的主要支撐。

按模組和解決方案劃分，2022—2024年，智能模組及解決方案對當年度營收的貢獻比例分別為41.5%、56.7%和62.9%，占比持續提升；同期數傳模組及解決方案貢獻比例分別為55.1%、38.7%和32.6%，呈現逐年下降趨勢，業務結構持續優化。

從地域分布來看，公司收入仍以國內市場為主，2025年前三季度中國境內收入占比達65.9%；東亞市場為第二大收入來源，占比18.0。

推出多款新產品

值得注意的是，美格智能在世界移動通信大會 MWC 2026 期間，集中發布多款新產品：

包括業內首款低軌寬帶衛星互聯網模組SSM155；基于高通 X85 平臺全面迭代的新一代高端AI CPE方案；以及基于高通CQ7790S平臺研發設計的SNM979系列高算力AI模組，進一步強化其在衛星通信與 AI 終端領域的技術布局。

其中，業內首款低軌寬帶衛星互聯網模組SSM155，是首個符合 3GPP R17/R18 標準的衛星互聯網終端直連解決方案，基于必博 U660 平臺研發，標志著低軌衛星星座直連技術實現從“窄帶物聯”向“寬帶直連”的關鍵商用跨越。

據悉，該產品已進入量產階段，并正與多家全球主流終端廠商開展聯合測試，預計將于2026年第四季度啟動試商用。

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