營收猛增，虧損大幅收窄！摩爾線程、沐曦股份2025業績預告

自2025年底以來，摩爾線程、沐曦股份等國產GPU企業接連登陸資本市場，國產算力領域迎來了技術與資本深度融合的新階段。

近日，摩爾線程、沐曦股份又相繼發布了2025年度業績預告，這一份“成績單”進一步勾勒出了國產GPU行業在技術攻堅與商業落地上的發展軌跡與成長勢頭。

摩爾線程

預計2025年營收增超230%，凈虧收窄超三成

1月22日，摩爾線程發布2025年度業績預告。公告顯示，公司預計2025年實現營收14.5億元至15.2億元，同比增長230.70%至246.67%；歸屬于母公司所有者的凈利潤預計將出現虧損，預計虧損9.5億元至10.6億元，虧損收窄幅度為34.50%至41.30%；扣非凈利潤預計虧損10.40億元至11.50億元，虧損收窄幅度為29.59%至36.32%。

關于本期業績變化的主要原因，摩爾線程表示，報告期內，公司始終專注于全功能GPU的研發與創新，持續推進產品架構快速迭代，成功推出旗艦級訓推一體全功能GPU智算卡MTTS5000，其性能達到市場領先水平，并已實現規模量產。基于該產品構建的大規模集群已完成建設并上線服務，可高效支持萬億參數大模型訓練，其計算效率達到同等規模國外同代系GPU集群的先進水平。但與部分國際巨頭相比，公司在綜合研發實力、核心技術積累、產品客戶生態等方面仍存在一定的差距。

與此同時，得益于人工智能產業蓬勃發展及市場對高性能GPU的強勁需求，摩爾線程產品競爭優勢進一步擴大，市場關注度與認可度持續提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。同時，公司依然保持高研發投入，目前仍處于持續研發投入期，尚未盈利且存在累計未彌補虧損。

沐曦股份

2025年營收預增超115%，虧損大幅收窄

1月28日，沐曦股份發布2025年業績預告，公司全年營收高速增長與虧損大幅收窄并存，展現國產AI芯片在挑戰中的成長韌性。

根據業績預告，沐曦股份預計2025年度實現營業收入16.00億元至17.00億元，同比增長115.32%至128.78%；歸屬于母公司所有者的凈利潤預計虧損6.50億元至7.98億元，與上年同期相比，虧損收窄43.36%至53.86%；歸屬于母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損7.00億元至8.35億元，與上年同期相比，虧損收窄20.01%至32.94%。

對于業績變化的主要原因，沐曦股份表示，自成立以來，公司始終聚焦GPU產品的核心技術突破、迭代升級與產業化落地，依托長期深耕積累的研發實力與技術壁壘，成功構建起覆蓋通用計算、人工智能推理訓練等多場景的獨具競爭優勢的GPU產品體系，并打造了兼容主流生態、自主可控且開放共享的軟件生態，持續為云端計算提供高能效、高通用性的算力支撐。

報告期內，公司堅持“1+6+X”發展戰略，加大市場開拓力度，不斷提升公司在高性能GPU行業的市場地位和影響力，推動人工智能技術與千行百業深度融合。憑借優越的產品性能及完善的軟件生態，公司產品及服務獲得下游客戶的廣泛認可與持續采購，報告期內收入規模較上年同期實現顯著增長。

同時，報告期內，公司股份支付費用較上年同期有所減少，該項因素對公司利潤產生正向影響，降低公司虧損幅度，使得公司經營業績呈現減虧向好的發展態勢。

未來展望：國產GPU的星辰大海

從摩爾線程與沐曦股份發布的業績預告中可見，兩家企業均展現出營收持續增長、虧損大幅收窄的積極態勢。這一趨勢不僅體現出企業經營能力的提升，更標志著國產GPU產業正從技術攻堅階段，穩步邁向市場化與商業化成熟發展的新周期。

當前，人工智能產業的蓬勃發展，為GPU市場注入了強勁動力。隨著大數據、云計算與機器學習等技術應用的深化，市場對高性能GPU的需求呈現爆發式增長。摩爾線程與沐曦股份敏銳把握這一趨勢，依托自身技術積累與產品創新，逐步擴大市場份額，推動營收實現顯著提升。

在技術創新與產品迭代方面，摩爾線程與沐曦股份持續加強核心技術自主研發，不斷突破性能瓶頸，深化場景化應用能力，逐步構建起在高性能計算領域的技術壁壘與生態優勢。

摩爾線程通過快速的產品架構迭代，展現出扎實的技術積累與創新能力。近期，企業在訓練與推理兩大關鍵場景連續取得突破：一方面，與智源研究院合作完成具身大腦模型RoboBrain 2.5全流程訓練，驗證了其在高復雜度大模型訓練上的可靠能力；另一方面，攜手硅基流動實現DeepSeek-V3大模型的高性能推理，其單卡處理速度已逼近國際主流產品水平。這些成果均基于其旗艦級訓推一體GPU智算卡MTT S5000，進一步凸顯了該平臺的技術成熟度與場景適應性。

沐曦股份則依托長期深耕積累的研發實力與技術壁壘，構建起覆蓋多場景的GPU產品體系。在2026“智算申城”高峰論壇上，沐曦股份發布新產品線——曦索X系列全新GPU品牌。該系列針對科學智能場景進行深度優化，致力于為前沿科研提供高性能算力支持，推動科學計算與人工智能的融合發展。基于全自研GPU IP架構，曦索X系列在算力性能、顯存帶寬、互聯技術與軟件生態等方面實現系統性突破。曦索X系列的推出，標志著沐曦在統一架構下形成了覆蓋推理、訓練、渲染及科學智能的完整產品矩陣，進一步鞏固了其在國產GPU領域的全棧布局。

摩爾線程和沐曦股份的成功上市及其業績表現，不僅是國產GPU產業蓬勃發展的一個生動縮影，也折射出中國GPU產業在政策扶持、市場拉動與資本賦能等多重利好因素共同作用下迎來的歷史性機遇。

展望未來，伴隨技術的持續演進，國產GPU的性能將進一步提升，應用場景也將不斷拓寬，國產GPU產業有望迎來更廣闊的發展空間。我們也有理由相信，國產GPU產業必將在星辰大海的征程中乘風破浪，駛向更加輝煌的未來。

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