上市大漲147%！電子紙產業龍頭成功登陸創業板

3月11日，漢朔科技股份有限公司（簡稱：漢朔科技）在深圳證券交易所創業板上市，公司證券代碼為301275，發行價格27.5元/股，發行市盈率為17.14倍。

漢朔科技本次發行募集資金總額約為11.82億元，將投入門店數字化解決方案產業化項目、AIoT研發中心及信息化建設項目，以及用于補充流動資金。

上市首日，公司股價大幅高開187.93%，開盤價達到79.18元/股，總市值攀升至334.5億元。截至午間收市，漢朔科技股票大漲147.20%，報67.98元/股，總市值287.15億元。

漢朔科技是一家以物聯網無線通信技術為核心的高新技術企業，公司圍繞零售門店數字化領域，構建了以電子價簽系統、SaaS 云平臺服務等軟硬件產品及服務為核心的業務體系。公司致力于成為全球領先的零售門店數字化解決方案提供商，為零售行業實現數字化轉型升級提供助力。

公司業務覆蓋多個國家和地區，主要服務于商超、3C、餐飲等泛零售行業，并延伸至醫藥、工業、物流、辦公等多個領域。憑借先進的數字化解決方案，漢朔科技幫助客戶應對快速變化的市場環境。顯示出資本市場對其未來發展的高度認可。

2024年，歸母凈利潤7億元

招股書顯示，2021年至2023年，漢朔科技實現營業收入分別約為16.13億元、28.62億元、37.75億元；歸母凈利潤分別約為-660.3萬元、2.08億元、6.78億元。報告期內，漢朔科技營收復合增長率達52.99%，扣非后歸母凈利潤復合增長率為584.23%。

圖源：漢朔科技招股書

漢朔科技的主要產品是電子價簽終端，由通信模塊和顯示模塊構成，是一種帶有信息收發功能的電子顯示裝置，可用于線下零售門店的價格管理、庫存管理、人機交互等。

圖源：漢朔科技

從主營業務收入來看，電子價簽終端是漢朔科技的主要收入來源：報告期內，其營收分別是14.27億元、26.64億元、35.18億元和19.44億元，占比分別為88.48%、93.07%、93.2%及91.38%。剩余業務營收則由漢朔科技的配件及其他產品業務和軟件、SaaS及技術服務貢獻。

毛利率方面，漢朔科技的綜合毛利率分別為22.19%、19.46%、32.59%和37.25%，其中2021年、2022年的毛利率呈現下降趨勢，2023年和2024年上半年的毛利率又快速回升。

根據經審閱的2024年度財務數據，公司2024年度實現營業收入44.86億元，同比增長18.84%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為7.1億元，同比增長4.80%，增速有所放緩；扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為6.72億元，同比小幅下降3.14%。

國內第一，全球第二

成立至今，漢朔科技已經推出多個系列合計超過40款電子價簽產品，系統軟件版本迭代20多次，服務全球超過50個國家和地區的400多家客戶。

CINNO《全球電子紙價簽市場調研報告》顯示，2023年度漢朔科技在國內電子價簽市場占有率約為62%，穩居境內行業第一，市場地位突出。2021年至2023年，漢朔科技在電子價簽全球市場收入規模排名前三，市場份額分別是約22%、23%和28%，呈現持續增長態勢。

漢朔科技的主要競爭對手包括法國SES、瑞典Pricer和韓國SoluM。從2023年全球市場份額來看，SES排名第一（31%），漢朔科技排名第二（28%），SoluM位居第三（22%），Pricer位居第四（10%），四家公司共計占全球市場約91%的份額。

圖源：CINNO

而在2021年和2022年，上述四大公司合計占全球市場份額的比例分別是約83%和85%。這表明全球電子價簽市場正在越來越集中，相應的競爭也可能會越來越激烈。

漢朔科技在業內較早地實現國際化戰略布局，目前已在美國、英國、法國、德國、荷蘭、澳大利亞、新西蘭、新加坡、日本、瑞典、加拿大、越南和波蘭等國家設立下屬公司，服務全球超過 50 個國家和地區的逾 400 家客戶。

基于自身在物聯網無線通信領域深厚的技術積累，漢朔科技自主開發了抗干擾能力強、并發量大、超低功耗的高密度低功耗蜂窩無線通信協議（即 High-density Low PowerCellular Network，以下簡稱“HiLPC 協議”），并作為撰寫人參與編寫國家標準《物聯網電子價簽系統總體要求》中的電子價簽部分。

未來，漢朔科技將進一步推動物聯網、云計算、大數據、人工智能等創新技術在智慧零售、智慧辦公、智能制造等領域的產業化應用，持續為傳統產業的數字化轉型升級賦能。