落實產業新政 同方微電子駛入快車道

　　本報記者 陳靜

　　1月24日，晶源電子(002049,股吧)(002049)將召開2011年第一次臨時股東大會，審議公司非公開增發收購同方微電子的系列議案。

　　業內人士認為，晶源電子此次收購同方股份(600100,股吧)(600100)下屬的微電子公司，屬于同一控制人下的并購重組，充分利用資本市場的平臺實現產業發展創新，具有一定的創新意義，有望將晶源電子打造成核心電子器件與芯片設計龍頭公司，并在未來的移動支付、移動通信等應用領域搶占先機。其次，同方微電子此次借力資本市場，將為其集成電路芯片設計業務插上翅膀，實現跨越式發展。

　　給力集成電路產業

　　根據1月8日晶源電子披露的非公開發行方案，晶源電子擬以每股14.07元的價格，發行10599萬股股份，收購同方股份下屬的另外一家子公司北京同方微電子有限公司100%股權。本次收購完成后，同方微電子將成為晶源電子的全資子公司，同方股份持有晶源電子的股份達到51.83%。

　　同方微電子所處的集成電路產業正面臨著極好的發展機遇。

　　1月12日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的政策措施。會議確定了強化投融資支持、加大對研究開發的支持力度、實施稅收優惠、人才培養和引進、落實軟件和集成電路知識產權保護制度、規范市場秩序六項措施。

　　第一創業證券研究員任文杰認為，我國集成電力產業與國外相比，還有著一定的差距，國務院部署進一步鼓勵集成電路產業發展的政策措施，將為行業發展創造更好的環境，同方微電子所處的集成電路芯片設計業務也會受益。

　　而作為高校背景的上市公司，同方股份此次借助資本市場實施業務重組，在探索加快科技成果產業化方面邁出新的一步。

　　快速發展可期

　　金元證券研究員邱虹天指出，收購同方微電子后，晶源電子現有元器件業務收入占比將下降到50%左右，凈利潤占比40%左右，主要利潤來源將轉變為集成電路設計銷售，毛利率和凈利潤將大幅提升。

　　此外，雙方的產業協同性也進一步提高。由于高精度石英晶體振蕩器等高端精密器件需要專用的集成電路，借助同方微電子在集成電路設計方面的核心技術優勢，可以配合公司開發專用高端產品，極大拓展晶源電子的高端精密器件相關業務。

　　同方微電子主要產品為智能卡芯片及配套系統，包括接觸式/非接觸式CPU卡芯片及射頻讀寫模塊等。該公司是國家第二代居民身份證芯片四家供應商之一，占有25%的市場份額。二代證的更換年限一般為10年或20年，2014年二代證換發將進入一輪新的高峰期。

　　同方微電子還是國內出貨量最大的手機SIM卡芯片供應商。金元證券的研究報告認為，作為手機支付NFC方案的芯片提供商，隨著未來兩年手機支付用戶數量的快速增長，將成為同方微電子新的業績增長點。

　　對于同方微電子的業績，同方股份與其他股東承諾：2011年、2012年、2013年同方微電子實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于7246.57萬元、9009.69萬元和10715.19萬元。券商研究報告測算，按照發行1.07億股計算，晶源電子增發后總股本為2.42億股，收購完成以后同方微電子每年貢獻的每股收益分別為0.30元、0.37元和0.44元。