遠望谷：凈利同比增長150%

遠望谷研究報告內容摘要

　　遠望谷公司各項業務的盈利受益于RFID 行業快速成長繼續保持穩健、超行業成長(IDC 和AMR 預測未來5年RFID市場年均復合增長率50%以上)。08H1公司實現營業收入4964.8 萬元、營業利潤1059.6萬元、歸屬于母公司的凈利潤1463萬元，分別同比增長39.25%、102.36%、150.16%。

　　預計08 年前三季度公司凈利潤同比增長100-150%。公司2007 年前三季度實現凈利潤919.60萬元，預計08年前三季度公司將實現凈利潤1839.2-2299 萬元，對應EPS 范圍為0.14?0.18 元。

　　報告期內公司毛利率同比上升，三項費用增長低于毛利的增長。公司08H1上半年實現毛利率61.06%，環比略微下降1.59個百分點，同比上升4.53個百分點；三項費用同比增長29.15%，而毛利同比增長51.82%。

　　展望08年全年，預計公司業務繼續快速增長，產品結構不斷優化。公司盈利的季節性比較強?07年前三季度實現的凈利潤不到全年凈利潤的20%，公司08年前三季度實現EPS 區間為0.14-0.18元；08年上半年公司鐵路業務占比繼續下降，目前占比為62.36%，非鐵路業務快速成長。

　　投資預測與評級。預測公司08-10 年EPS 分別為0.73、1.16、1.80元，凈利潤年復合增長率為65%。堅定看好RFID產業發展的巨大空間，公司RFID行業中處于快速成長期的中小高科技企業；公司未來發展潛力不可估量與小覷。鑒于穩健原則，維持對公司未來6-12個月合理價值42.0的目標價格不變，維持“強烈推薦”的投資評級。