同方股份：多種業務進入收獲期

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　　公司多方面業務支撐高成長，包括安防系統（同方威視）、高亮度 LED、RFID、軍用通信設備、環保等領域。  

　　驅動因素、關鍵假設及主要預測： 

　　國內安防產業需求出現加速增長，年均增長速度超過20％，同方威視在高端X線檢測系統領域具有絕對優勢。 高亮度LED產品需求范圍不斷擴大，在液晶面板上的應用已進入實質階段，未來還將進入普通照明領域，增長空間堪稱巨大。  

　　公司的RFID產品已成為軍方后勤采購的兩家供應商之一，無疑軍方將會大規模采用RFID系統，公司RFID業務未來幾年有望獲得跳躍式增長。 關于PC業務我們認為短期難以實現良好增長。  

　　我們與市場不同的觀點： 

　　以全面的產業鏈和技術，公司具有進入特殊要求行業的能力，這是同方的重要競爭力。  

　　公司估值與投資建議： 

　　2008年預期市盈率為23倍，在科技股中并不高，且具很好成長性。維持謹慎推薦評級。  

　　股票價格表現的催化劑： 

　　安防市場日益為證券市場重視。  

　　主要風險因素： 

　　因為規模急速擴展，存在管理脫節的風險。