合力泰:業績持續高增長，智能硬件及電子標簽打開成長空間

　　合力泰公司發布第三季度報告:1-9月公司營收為77.08億,同比增長166.56%;1-9月公司歸母凈利潤為5.78億,同比增長235.18%。公司1-9月基本每股收益為0.41元,同比增長155.02%。

　　點評:合力泰三季度業績保持高速增長超過市場預期。公司三季度歸母凈利潤為2.67億,同比增長261.64%,我們認為超過市場對公司成長性的一致預期。今年以來,公司加速開拓優質客戶,加快比亞迪部品件、業際光電及平波電子整合力度,進一步優化資源配置,智能手機產業鏈布局趨于完善,大客戶導入注入成長動力,未來業績持續高增長可期。

　　合力泰抓住智能手機模組的協同創新紅利,積極布局新模組業務推動業績高增長。智能手機行業經過近年來的發展已經趨于穩定,行業集中度的提升形成了大廠商越做越強、小廠商競爭疲弱的行業格局,手機面板細分行業尤其如此。今年來手機面板的資源緊缺導致價格不斷上漲,而鎖定重要面板資源的合力泰逐步釋放產業鏈整合紅利,從原先顯示觸控模組為主的戰略拓展為觸控屏模組、觸控一體化模組、攝像頭模組及指紋識別模組打包營銷戰略,“一拖四”形成客戶黏性銷售,為公司未來的主營業務保持高增長夯實堅定基礎。

　　電子標簽將成為“新零售”模式的核心環節和標配產品。我們認為,以電子標簽為關鍵核心媒介的智慧O+O模式正對零售市場造成重大沖擊,未來有望顛覆傳統零售行業引領智慧零售新模式。在電子標簽領域,公司上游鎖定電子紙產能、下游緊密綁定國內獨角獸漢朔科技的戰略將有望在電子標簽引領智慧零售的浪潮中率先獲益。