新開普：明確校園O2O社區戰略　城市一卡通快速增長

　　一、事件概述

　　2014年8月15日，公司發布2014年半年度報告，報告顯示上半年營業收入1.12億元，同比增長37.83%，利潤總額102.34萬元，同比增長267.37%。其中:

　　1)增長主要來自學校一卡通，營業收入同比增長107.4%；

　　2)城市一卡通業務取得突破，與多城市簽訂協議，但由于實施周期長，尚未確認收入；

　　3)公司毛利率整體提升7.57%，至52.97%。

　　二、分析與判斷

　　O2O 校園社區：推出校園互聯網社區平臺“玩校”，移動互聯網平臺轉型已確立。

　　從系統集成轉型平臺運營，公司已于7月底推出“玩校”產品，目前已在7所高校試點推廣。該產品定位于校園實名社區，通過與學校數字校園系統對接，為學生提供一卡通管理、教務管理、校園資訊管理等，同時，依托公司在學校的運營團隊，還將開展活動組織策劃、交友互動等活動，近期將在開學季展開用戶推廣活動。

　　長期來看，公司將著力打造校園O2O 社區平臺，將更多的線下資源整合進來，通過豐富的應用吸引更多學生用戶。傳統BAT 以及人人網等純線上模式，并不能有效整合線下資源，多年的校園拓展使得公司具備的能力，同時，公司的平臺將是開放合作的模式。

　　公司正積極尋找優質標的，通過外延式擴張快速提升市場競爭力。公司6月份投資上海微令信息，通過“校園司令”進行校園社區的業務探索，未來將有望整合至公司玩校平臺。作為學校一卡通龍頭，公司平臺價值潛力巨大，公司將通過并購豐富其平臺生態、快速擴展用戶。

　　城市一卡通和金融IC卡多點開花，IOT趨勢下一卡通業務將保持穩定增長

　　公司在城市一卡通和金融IC 卡等領域的投入將在今年爆發，為公司貢獻超額盈利。公司前期多項研發項目已完成上線，包括城市一卡通平臺、金融IC 卡行業應用等，另外公司還擁有住建部《全國城市一卡通系統集成企業互聯互通資質證書》(共9家)，在市民卡的推廣普及和城市一卡通的互聯互通趨勢下，公司一卡通收入將步入快速增長期。

　　預計公司14-16年的EPS分別為0.35、0.41和0.53元，公司后半年業績將得到確認，考慮到公司校園O2O社區的成長性預期，給予公司“強烈推薦”評級，目標價23元。