碩貝德：NFC天線業務明年爆發

　　惠州碩貝德無線科技股份有限公司(碩貝德，300322)主營業務為無線通信終端無線的研發、生產和銷售。

　　目前，智能手機天線總價值約5元，而一支NFC(近距離無線通信技術，目前主要為手機支付)天線均價9元，僅一支NFC天線將帶動手機天線價值翻倍增長。未來基于NFC的“刷手機”應用將有巨大的發展空間，參考藍牙的發展，預計全球NFC天線年需求將超100億元，國內NFC天線需求未來5年復合增速55%。碩貝德布局NFC多年，領跑優勢明顯，而國內競爭對手大多仍在起步階段。預計公司NFC天線業務2014年進入爆發期。

　　NFC天線毛利約30%

　　碩貝德是中興通訊最大的手機天線供應商，很早就參與了中興通訊在海外銷售的手機研發與制造，部分海外銷售的手機中配置了NFC功能，碩貝德自然也參與到NFC天線的設計和生產當中，并成為了國內最早的NFC天線供應商之一。

　　公司NFC天線一直有出貨，但主要針對海外銷售的配備NFC的機型，出貨量占公司收入比重并不大。但長期的經驗造就了公司在行業內的領先地位，目前其他大陸廠商均處于起步階段，僅有一兩家臺灣的競爭對手，公司憑借在手機天線領域與國內手機廠商的長期合作，市場地位十分穩固。

　　目前，一支中等價位智能機所有天線的價值之和約5元人民幣，而一支NFC天線的價格在7-12元人民幣，意味著僅增加一支NFC天線將帶動單支手機天線價值翻倍增長，使得碩貝德面對的下游市場空間迅速打開。

　　考慮到碩貝德的主要客戶覆蓋中興通訊、聯通、TCL等，這些廠商是國內三大運營商定制手機RFID世界網的主要供應商，所以公司對于國內NFC天線市場爆發的敏感度較高。

　　預計碩貝德的主要客戶將覆蓋三大運營商定制機出貨量的50%，而在這幾家客戶當中，碩貝德歷來的天線市場份額始終維持在50%左右，預計未來仍將保持這一比例。

　　所以，預計碩貝德2014年可取得國內NFC天線25%的市場份額，對應8400萬元收入，同比增長數倍，占2014年公司收入12%，該比例2015年預計將提升至近20%。毛利率方面，從目前報價判斷，NFC天線業務毛利率應當可以維持在30%左右，高于公司2013年整體水平。